延续三季度亮眼业绩，头顶国内“储能第一股”光环的派能科技(688063.SH)继续高歌猛进。

　　1月11日，派能科技发布业绩预增公告，预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润为11.8亿元-13.1亿元，同比增加273.21%到314.32%。

　　财报数据显示，2022年前三季度，派能科技实现营收35.68亿元，同比增长175.62%；归属净利润为6.45亿元，同比增长156.52%。据此计算，公司四季度净利润约为5.35亿元-6.65亿元。

　　这意味着，派能科技四季度业绩直接“爆表”，单季度业绩有望追平2022年前三季度。

　　值得一提的是，财经网查阅2022年8月以来20家证券机构对派能科技的2022年业绩预测，最高预测值仅仅为11.31亿元，均低于派能科技的业绩预告下限。

　　对于业绩增长，派能科技表示，2022年是全球储能市场持续强劲发展的一年，全球储能市场需求快速增长，储能行业规模持续扩大。公司营业收入大幅增长。同时，随着募投项目的建成投产，新增产能释放将带来产销量进一步上升。

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　　作为国内最早布局海外家庭储能的企业，派能科技成立于2009年，于2020年12月30日在上交所上市，大股东为中兴新通讯有限公司，该公司也是中兴通讯母公司。公司主营业务为磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。

　　从业务结构来看，储能产品在2021年贡献96.38%的收入和96.96%的利润，是派能科技核心收入来源及利润来源。而从业务区域来看，境外市场（欧洲占比最高）在2021年贡献了80.92%的收入和94.52%的利润。

　　有数据显示，2021年，派能科技家用储能电芯企业出货国内第一名，出货量超1GWh；家用储能产品出货量约占全球出货量13%，位居全球第二名，仅次于特斯拉。

　　产能方面，派能科技副总裁、财务负责人、董事会秘书叶文举在2022年三季度业绩说明会上表示，预计2022年年底将形成6-7GWh电芯年产能。

　　去年6月，派能科技发布一项定增预案，募资不超过50亿元，其中30亿元用于建设派能科技 10GWh锂电池研发制造基地项目，7.4亿元用于建设派能科技总部及产业化基地项目，其余12.6亿元用于补充流动资金。

　　据悉，该10GWh电芯及系统一体化产能基地位于合肥，总部及产业化基地项目位于上海浦东新区，预计建成后将形成年产4GWh高压储能电池系统二次开发及集成能力。

　　二级市场上，派能科技曾在2022年8月中旬实现股价511.69元/股的高光时刻，直逼宁德时代。不过，高光终究没能延续，截至1月11日收盘，派能科技股价跌回307.3元/股，总市值475.84亿元。

　　据平安证券测算，2025年欧洲户储市场空间将达到10.2GWh，2021-2025年复合增长率53.7%；2025年欧洲户储市场装机总量将达到33.8GWh。到2025年美国户储市场空间将达到9.5GWh，2022-2025年复合增长率68.9%。2025年美国户储市场装机总量将达到24.3GWh。全球户储市场规模有望达到千亿级。

　　不过，高工储能分析，在户用赛道走向高景气的同时，行业隐忧或将伴随行业热潮一同到来，具体表现在两方面：

　　一是当前户用储能赛道入局者其中不乏华为、美的等跨界巨头入局，派能科技、比亚迪等仍未形成绝对的市场格局。户用储能行业壁垒并不算太高，伴随新兴或新入局企业增多，这一赛道竞争性逐渐增强，需要警惕红海市场提前到来。此外，若后续欧洲能源价格大幅回落，户用光储系统经济性或将减弱，居民购买安装储能意愿随之降低。

　　二是户用小容量电芯产能将面临供应不足的风险。户用家储市场超预期爆发，现存小容量电池产能基本被国内少数头部企业包线，流出市场的产能极为有限。